以光伏組件作為業(yè)務(wù)第二增長(cháng)曲線(xiàn)的博威合金(601137.SH)，在美國對越南重征關(guān)稅后，業(yè)績(jì)還能如此風(fēng)光嗎？

2017年3月，博威合金投資484億越南盾(約1379萬(wàn)元)，建立全資孫公司博威爾特(越南)合金材料有限公司。該公司在越南享受15%的企業(yè)所得稅優(yōu)惠稅率和“三免七減半”的稅收優(yōu)惠政策，負責研發(fā)及生產(chǎn)太陽(yáng)能電池片及組件產(chǎn)品，主要銷(xiāo)往美國、歐洲等地區。

這筆投資，對于博威合金來(lái)說(shuō)，絕對物超所值。

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財報數據顯示，博威合金去年總營(yíng)收177.56億元，其中，光伏組件營(yíng)收65.4億元，約占總營(yíng)收的37%。

5月16日，美國宣布取消雙面太陽(yáng)能電池板301條款的關(guān)稅豁免，恢復對柬埔寨、馬來(lái)西亞、泰國和越南這東南亞四國太陽(yáng)能產(chǎn)品征收關(guān)稅。

近日，相關(guān)人士透露，光伏企業(yè)隆基綠能在馬來(lái)西亞的組件廠(chǎng)于本周開(kāi)始逐步關(guān)停，其越南電池片工廠(chǎng)的五條產(chǎn)線(xiàn)，也已全部停工。這個(gè)信號讓整個(gè)東南亞光伏產(chǎn)線(xiàn)蒙上陰影。

博威合金對美國重征關(guān)稅的回應是基于美國市場(chǎng)規劃新建光伏組件項目，包括其此前計劃的在美國投資建設2GW TopCon電池片和2GW TopCon組件項目。

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博威合金對潮電智庫表示，公司并不因美國即將對越南光伏出口征稅就暫緩越南3GW TopCon太陽(yáng)能電池片擴產(chǎn)項目，而是照常推進(jìn)。

博威合金新能源業(yè)務(wù)近兩年大獲成功，離不開(kāi)其越南生產(chǎn)基地出口美國0關(guān)稅。

2021年，受全球疫情影響導致的海運費大漲、行業(yè)爆發(fā)使得以硅料為代表的原材料價(jià)格高企、以及美國對雙面組件征收關(guān)稅所致，博威合金新能源業(yè)務(wù)凈利虧損8035萬(wàn)元。

越南至美國的海運費在2022年迅速下行，大幅降低公司光伏組件產(chǎn)品的銷(xiāo)售費用。這一年的10月，拜登政府對從柬埔寨、馬來(lái)西亞、泰國和越南采購的太陽(yáng)能組件給予24個(gè)月關(guān)稅豁免的最新政策，刺激美國光伏組件需求重回高增長(cháng)。加之美國商務(wù)部在此年12月宣布越南博威爾特不構成反規避，使美國市場(chǎng)對公司光伏組件產(chǎn)品的需求大幅增長(cháng)。

從2022年開(kāi)始，N型TOPCon技術(shù)路線(xiàn)的產(chǎn)品逐漸成為引領(lǐng)市場(chǎng)的主流技術(shù)路線(xiàn)。博威合金通過(guò)新建TOPCon電池片項目對原有產(chǎn)線(xiàn)進(jìn)行技術(shù)升級，在美國市場(chǎng)占領(lǐng)先機。

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2022年和2023年，博威合金新能源業(yè)務(wù)凈利潤分別同比增長(cháng)362.38%、299.29%，海外市場(chǎng)毛利率逐年翻倍增長(cháng)。

三年間，新能源業(yè)務(wù)營(yíng)收分別占公司總營(yíng)收的7.6%、24.2%、36.86%。

從2022年開(kāi)始，博威合金在美國的品牌影響力不斷提升，同時(shí)因美國市場(chǎng)需求旺盛，光伏組件銷(xiāo)量同比大幅增長(cháng)。

博威合金越南年產(chǎn)1GW電池片擴產(chǎn)項目在去年一季度開(kāi)始實(shí)現投產(chǎn)并迅速量產(chǎn)，原有產(chǎn)線(xiàn)產(chǎn)能也大幅提升，全年滿(mǎn)產(chǎn)滿(mǎn)銷(xiāo)，光伏組件實(shí)際銷(xiāo)量達到2564MW。