2月19日，新亞制程（002388.SZ）一紙公告，不僅宣告收購觸摸屏廠(chǎng)家平波電子的行動(dòng)中止，也給正在快速整合的觸控廠(chǎng)家敲響警鐘。

    “當初與新亞制程‘緊急上馬’，其實(shí)是受了同行整合并購潮的‘刺激’，有點(diǎn)著(zhù)急了。”2月19日，平波電子總經(jīng)理李林波對《手機報》記者表示，通過(guò)幾個(gè)月時(shí)間與新亞制程商談收購事宜，讓自己對資本市場(chǎng)從完全不懂的狀態(tài)，到有了一定程度的了解。

    按照李林波的說(shuō)法，盡管新亞制程的收購意外終止，讓業(yè)界對平波電子有些非議，但平波電子的客戶(hù)和供應鏈都非常穩定，隨著(zhù)3月底平波電子江西工廠(chǎng)投產(chǎn)，平波電子未來(lái)融資之路會(huì )越走越寬，終止對平波電子來(lái)講并不是一件壞事。 

    “江西工廠(chǎng)投產(chǎn)后，無(wú)論是出售或者獨立上市，都會(huì )是優(yōu)良資產(chǎn)。”李林波面對《手機報》記者的采訪(fǎng)，似乎不太愿意講述與新亞制程曾經(jīng)的過(guò)去。

    終止的背后

    2013年9月17日，新亞制程公告稱(chēng)，計劃采用定向增發(fā)和現金購買(mǎi)相結合的方式收購平波電子公司，定價(jià)1.7億元。

    交易對方承諾，平波電子2013年至2016年度實(shí)現扣除非經(jīng)常性損益后的凈利潤分別不低于2400萬(wàn)元、3000萬(wàn)元、3800萬(wàn)元、4000萬(wàn)元。若低于承諾盈利數，交易對方將對新亞制程進(jìn)行補償。

    2014年1月份，事情出現變化。新亞制程方面曾公開(kāi)透露，公司在12月份與平波電子開(kāi)始了部分的業(yè)務(wù)合作拓展，但隨即發(fā)現雙方對業(yè)務(wù)發(fā)展規劃看法不一致。同時(shí)平波電子的企業(yè)經(jīng)營(yíng)狀況未達預期，導致公司想重新考慮收購平波電子的條件。

    2月19日，新亞制程發(fā)布公告稱(chēng)終止收購平波電子。終止的原因是，平波電子2013年的凈利潤與當初承諾利潤相差超過(guò)了20%。同時(shí)發(fā)現平波電子于2013年10月至12月期間，由于產(chǎn)品升級轉型過(guò)慢，部分新產(chǎn)品也沒(méi)有完全達到客戶(hù)的要求，導致跟不上市場(chǎng)的發(fā)展。

    新亞制程認為，平波電子完成后續經(jīng)營(yíng)的業(yè)績(jì)承諾存在一定不確定性，對平波電子能否完成后續的業(yè)績(jì)承諾存在疑慮。按照新亞制程說(shuō)法推算，平波電子2013年實(shí)現的凈利潤大概為1920萬(wàn)元。

    對于收購行動(dòng)終止的背后細節，李林波三緘其口，僅表示，原本與新亞制程商談的1.7億元收購價(jià)，實(shí)在太低了，畢竟當時(shí)平波電子江西工廠(chǎng)還處于建設過(guò)程中，并沒(méi)有投產(chǎn)。終止對雙方來(lái)講都是好事，雙方也沒(méi)有太多的損失。平波電子現在還是新亞制程控股公司庫泰克的客戶(hù)。

    而李林波所受的所謂“刺激”是指，行業(yè)的并購與重組，這些并購與重組的公司多是專(zhuān)注于大尺寸觸摸屏的生產(chǎn)和研發(fā)，產(chǎn)品線(xiàn)和產(chǎn)品結構與平波電子較為接近。李林波擔心，重組后的公司獲得資本市場(chǎng)支持后，必定會(huì )再擴張，可能會(huì )沖擊到平波電子的客戶(hù)群和供應鏈。

    “我們江西工廠(chǎng)在井岡山開(kāi)發(fā)區是最漂亮的。”李林波透露，平波電子在江西吉安工廠(chǎng)無(wú)塵車(chē)間裝修即將完工、投入設備也正在安裝。公司將于3月底投產(chǎn)，一期建筑占地面積3萬(wàn)平方米，已經(jīng)取得了《國有土地使用證》、《房屋產(chǎn)權證》，預計2014年平波電子整體凈利潤將達到3000萬(wàn)元左右。

    “現在平波的客戶(hù)、江西政府、供應商、合作銀行，都非常支持。”李林波說(shuō)。

    一位觸摸屏上市公司的負責人指出，目前資本市場(chǎng)對觸摸屏廠(chǎng)家估價(jià)，一般是公司市盈率10倍左右，而平波電子1.7億元收購價(jià)格說(shuō)明，其估價(jià)的市盈率才7倍。

    根據該上市公司負責人說(shuō)法，新亞制程與平波電子分手的真正原因，就不難理解。對于以上判斷，李林波依然是不置可否。

 （未完待續，更多內容請關(guān)注2014年3月刊雜志和本網(wǎng)站更新內容）