6月19日晚，上交所官網(wǎng)披露，中芯國際科創(chuàng )板首發(fā)獲通過(guò)。自6月1日正式獲受理到6月19日過(guò)會(huì )，中芯國際創(chuàng )下科創(chuàng )板最快過(guò)會(huì )記錄。
“中美貿易戰還在持續，美國限制華為不能用臺積電生產(chǎn)芯片，中國在芯片代工方面唯一可行的就是中芯國際，凡事優(yōu)先，開(kāi)個(gè)綠色快通道。”第一手機界研究院院長(cháng)孫燕飚指出。
據筆者觀(guān)察，本月5日中芯國際提回A申請后，港股股價(jià)呈上升態(tài)勢，不過(guò)19日審理過(guò)會(huì )時(shí)，港股股價(jià)卻下跌1.29%，股價(jià)收于22.9港元/股，總市值1274億港元。
上市委對中芯國際提出三大問(wèn)題：一是要求公司說(shuō)明14nm和28nm等較先進(jìn)制程產(chǎn)品的市場(chǎng)定位及未來(lái)應用前景；二是就超過(guò)3億美金的28nm制程集成電路晶圓代工在手訂單是否構成虧損訂單，是否預計了相關(guān)損失，并說(shuō)明對報告期內財務(wù)報表的影響；三是，要求中芯國際說(shuō)明在科創(chuàng )板上市后，公司在資本公積金運用、股份優(yōu)先認購安排、獨立董事股權激勵等方面，與中國內地現行公司證券法律法規要求的差異。
6月10日，中芯國際發(fā)布上會(huì )稿招股書(shū)，擬融資200億元，主要用于12英寸芯片SN1項目、先進(jìn)及成熟工藝研發(fā)項目?jì)滟Y金以及補充流動(dòng)資金，三大募投項目擬募集資金分別為80億元、40億元、80億元，占總融資額比例分別為40%、20%、40%。
據招股書(shū)顯示，中芯國際的12英寸芯片SN1項目的總投資額為905900萬(wàn)美元，其中生產(chǎn)設備購置及安裝費達到733016萬(wàn)美元。募集資金80億元主要用于滿(mǎn)足建設1條月產(chǎn)能3.5萬(wàn)片的12英寸生產(chǎn)線(xiàn)項目的部分資金需求，生產(chǎn)技術(shù)水平提升至14納米及以下。先進(jìn)及成熟工藝研發(fā)項目?jì)滟Y金項目，主要用于工藝研發(fā)以提升公司的市場(chǎng)競爭力。
招股書(shū)顯示，SN1項目達產(chǎn)后，將會(huì )貢獻額外的先進(jìn)制程收入，但同時(shí)帶來(lái)較高的折舊成本壓力。隨著(zhù)14納米及下一代制程的產(chǎn)線(xiàn)投產(chǎn)、擴產(chǎn)，公司一定時(shí)期內會(huì )面臨較大的折舊壓力，該部分業(yè)務(wù)毛利率可能會(huì )低于公司平均水平，存在經(jīng)濟效益不達預期，甚至產(chǎn)生較大額度虧損的風(fēng)險。
2020年第一季度，中芯國際營(yíng)業(yè)收入為640,113.60萬(wàn)元，同比增加38.42%；凈利潤為14,257.93萬(wàn)元，上年同期為-32,897.75萬(wàn)元。據招股書(shū)預測，中芯國際2020年第二季度收入環(huán)比增加3%至5%，毛利率介于26%至28%的范圍內，主要由于公司產(chǎn)能、產(chǎn)量增加帶來(lái)的規模效應及產(chǎn)品組合的優(yōu)化。
中芯國際是全球領(lǐng)先的集成電路晶圓代工企業(yè)之一，也是我國大陸技術(shù)最先進(jìn)、規模最大、配套服務(wù)最完善、跨國經(jīng)營(yíng)的專(zhuān)業(yè)晶圓代工企業(yè)。據了解，中芯國際大客戶(hù)有海思半導體、格科微、兆易創(chuàng )新、紫光展銳、中興微電子。
在晶圓技術(shù)代工廠(chǎng)商技術(shù)方面，行業(yè)龍頭臺積電，2019年量產(chǎn)7納米，2020年量產(chǎn)5納米，近日據外媒報道，臺積電3nm工藝或將2022年就能用上，而中芯國際目前剛突破14納米量產(chǎn)，相比之下，中芯國際存在一定的差距。
去年5月，美國商務(wù)部將若干中國公司列入“實(shí)體名單”，2020年5月，美國商務(wù)部修訂直接產(chǎn)品規則，規定：若干自美國進(jìn)口的半導體設備與技術(shù)，在獲得美國商務(wù)部行政許可之前，可能無(wú)法用于為若干客戶(hù)的產(chǎn)品進(jìn)行生產(chǎn)制造。
集成電路晶圓代工行業(yè)對原材料和設備有較高要求，部分重要原材料及核心設備在全球范圍內的合格供應商數量較少，大多來(lái)自中國境外。對于中芯國際而言，很可能會(huì )遭遇重要原材料或核心設備供應短缺、價(jià)格大幅上漲、或者供應商所處的國家和地區與中國發(fā)生貿易摩擦、外交沖突、戰爭等進(jìn)而影響到相應原材料及設備的出口許可等情況。
中國市場(chǎng)在全球范圍內對芯片需求最大，同時(shí)卻又在芯片技術(shù)處于短板，中芯國際的半導體制造環(huán)節，需要向上游供應商采購芯片代工及設備、技術(shù)服務(wù)等，但重要原材料及核心設備全球的合格供應商數量少，且大多來(lái)自境外。
如果中芯國際的代工技術(shù)也來(lái)自美國，那么新規對中芯國際也同樣生效。如果中芯國際長(cháng)期穩定供應華為，需要完全擺脫對上游美國依賴(lài)，但目前來(lái)說(shuō)相對困難，也是需要時(shí)間的。
01月07日 18:14
