中國從越南進(jìn)口前十大商品中，平板顯示模組排名第一，接近200億美元。

中國對越南出口前十大商品中，平板顯示模組排名第三，達到55億美元。

以上是2022年中越雙邊貿易的數據。

隨后兩年，全球平板顯示產(chǎn)業(yè)卻經(jīng)歷了最長(cháng)的行業(yè)下行周期，面板價(jià)格一度跌破成本。

巨大的產(chǎn)能過(guò)剩，疊加貿易關(guān)稅，讓越南成為中國平板顯示產(chǎn)業(yè)出海的熱門(mén)地區。

加碼越南

4月，京東方越南智慧終端二期項目開(kāi)工，總投資20.2億元人民幣，這是京東方首個(gè)海外自主投建的智慧工廠(chǎng)。此前，京東方在越南是通過(guò)租賃廠(chǎng)房自建產(chǎn)線(xiàn)的方式建設和運營(yíng)了一期項目。

京東方越南二期項目地處胡志明市工業(yè)圈，濱臨海邊，將打造年產(chǎn)300萬(wàn)臺電視機、700萬(wàn)臺顯示器及4000萬(wàn)張電子紙等智慧終端的智能工廠(chǎng)，預計2025年量產(chǎn)，建成后可滿(mǎn)足亞太、歐盟及北美市場(chǎng)對電視、顯示器等終端產(chǎn)品需求。

加碼越南，還有TCL。

TCL早在1999年就率先布局越南市場(chǎng)，海外建廠(chǎng)至今已25年。2023年，TCL繼續在廣寧省新增投資，建設了TV與顯示器整機制造基地，計劃2024年上半年投產(chǎn)。

今年4月，TCL科技(000100.SZ)COO王成在參加"2024年中國-越南貿易投資合作促進(jìn)論壇"期間透露，截至目前，TCL通過(guò)TCL科技及TCL實(shí)業(yè)兩大平臺，已在越南累計投資超1億美元，提供本地就業(yè)崗位超1萬(wàn)個(gè)，預計2024年在越南的營(yíng)收將超過(guò)15億美元。

自此，茂佳(MOKA，TCL科技旗下企業(yè)，與TCL華星為兄弟公司)、京東方視訊(BOE VT)、惠科(HKC)、兆馳(AMTC)等多家全球及中國電視代工龍頭企業(yè)，均已在越南布點(diǎn)。

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而中國電視代工龍頭企業(yè)扎堆越南的根本原因是貿易關(guān)稅。

美國貿易代表署(USTR)此前關(guān)稅規定的有效期到2024年5月31日，也就是從中國出口到美國的電視關(guān)稅是11.4%，從墨西哥出口到美國的電視關(guān)稅是0%，從越南出口到美國的電視關(guān)稅是3.9%。

潮電智庫預計了，2025年越南TV年產(chǎn)量將達到4000萬(wàn)臺，并在胡志明、同奈、平陽(yáng)、頭頓等地形成以TV為主的家電產(chǎn)業(yè)集群。

面板廠(chǎng)家集體虧損

平板顯示產(chǎn)能過(guò)剩，直接導致上游面板廠(chǎng)家大面積虧損，除了京東方和TCL科技能維持帳面盈利外，其余均處于巨額虧損狀態(tài)。

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TCL科技在2023年財報中也表示，盡管平板顯示收入837億元，產(chǎn)品毛利率達到13.82%，但該業(yè)務(wù)去年仍然虧損700萬(wàn)元。

而京東方的顯示器件的毛利率也僅為9.17%，結合上述數字來(lái)看，京東方的面板業(yè)務(wù)應該也是處于虧損狀況。

平板顯示最大應用市場(chǎng)主要是三個(gè)，一是手機、二是電腦、三是顯示器和TV電視。

在過(guò)去幾年里，為增加利潤空間，面板廠(chǎng)家基本已涉足顯示模組業(yè)務(wù)，也導致單純的顯示模組行業(yè)大洗牌，這也是合力泰虧損、以及歐菲光剝離觸控顯示業(yè)務(wù)的原因。

此外，近兩年，以手機為代表的全球消費電子行業(yè)蕭條，加上手機市場(chǎng)已被蘋(píng)果、小米、榮耀、OPPO和vivo等幾家手機品牌所壟斷。在產(chǎn)能過(guò)剩環(huán)境下，面板廠(chǎng)家幾乎沒(méi)有話(huà)語(yǔ)權。

相比之下，顯示器和TV市場(chǎng)品牌眾多，對于面板廠(chǎng)家而言，無(wú)疑是最佳的下游終端出口，甚至可以成為利潤的增長(cháng)點(diǎn)。

比如，京東方2023年的物聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)(包括電視和顯示器)收入389億元，產(chǎn)品毛利率在9.28%。而這一毛利率水平絕對是盈利的。

要知道，手機組裝代工行業(yè)平均毛利率才8%，還要承擔手機廠(chǎng)家備貨和備料的資金壓力。

巨大主導越南布局

對于面板廠(chǎng)家而言，上游面板生產(chǎn)不僅是重資產(chǎn)，還需要高端資源配套。因此，在短時(shí)間內，中國大陸上游面板生產(chǎn)10年內都不會(huì )轉移。

當下布局越南、印度和墨西哥工廠(chǎng)，是大陸面板廠(chǎng)家往下游終端延伸的產(chǎn)業(yè)動(dòng)作。

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潮電智庫也注意到，平板顯示器件在越南投資建廠(chǎng)，基本成為行業(yè)巨頭的游戲。

首先，面板廠(chǎng)家在越南建廠(chǎng)以生產(chǎn)電視和顯示器為主。其次，到越南建廠(chǎng)的中國廠(chǎng)家主要目的是，規避中美貿易戰的關(guān)稅風(fēng)險，穩定海外大客戶(hù)的訂單，但事實(shí)上手機海外大客戶(hù)訂單基本掌握在面板大廠(chǎng)手中，加上面板大廠(chǎng)自己也有模組加工環(huán)節，這也導致越南并沒(méi)有中小平板顯示模組的市場(chǎng)機會(huì )。

縱觀(guān)國內單純涉足手機顯示模組業(yè)務(wù)的廠(chǎng)家，合力泰和聯(lián)創(chuàng )光電均深陷虧損泥潭。同興達2023年之所以還可以盈利，主要是因為印度工廠(chǎng)賺4193萬(wàn)元。

而萊寶高科也是因為聚焦在中大尺寸的筆記本電腦和平板電腦領(lǐng)域，且擁有全球唯一的5代觸控屏生產(chǎn)線(xiàn)，去年才獲得3.76億元的高凈利潤。