德業(yè)股份(605117.SH)2023年雖在德國遭重創(chuàng )，但極大受益于其南非市占率。

4月25日，德業(yè)股份發(fā)布了年度業(yè)績(jì)報告，2023年總營(yíng)收74.8億元，同比增長(cháng)25.59%；凈利潤17.91億元，同比增長(cháng)18.03%。

年報數據顯示，德業(yè)股份去年逆變器銷(xiāo)量同比下降33.84%，毛利率卻上漲4.14%，營(yíng)收同比增長(cháng)11.95%。

針對此疑問(wèn)，潮電智庫撥通德業(yè)股份證券事務(wù)代表處的電話(huà)，但令人意外的是，接通的卻是公司前臺人員。隨后，潮電智庫以郵件形式進(jìn)行咨詢(xún)，但截至發(fā)稿日期未收到回復。

德業(yè)股份第四季度凈利2.2億元，為全年最低；該季度經(jīng)營(yíng)現金流約為-5422萬(wàn)元，疑似德國繼電器事件導致微逆退貨。

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德業(yè)股份去年境外營(yíng)收約43.4億元，同比增長(cháng)25.6%，其光伏產(chǎn)品前三大銷(xiāo)售地區依次為南非、巴西、香港。

從德業(yè)股份的主要出貨地區來(lái)看，早早入局南非市場(chǎng)的紅利在近兩年體現得淋漓盡致，去年毛利率更是高達52.68%。

2022年，德業(yè)股份在南非市場(chǎng)儲能市占率就超過(guò)30%，位居世界首位，收入占比達35%左右，已積累數千家安裝商。

因歐洲高庫存影響，公司去年逆變器去年產(chǎn)量為110.47萬(wàn)臺，同比下降24.26%；銷(xiāo)售量為88.9萬(wàn)臺，營(yíng)收44.3億元，占比總營(yíng)收的59.22%，主要出貨地區為為南非、德國、巴西、印度。

還是由于其微逆在德國遭受大量退貨，產(chǎn)銷(xiāo)量同比大幅下滑，導致公司逆變器整體庫存同比增長(cháng)151.83%，達35.26萬(wàn)臺。

德業(yè)股份逆變器在建產(chǎn)線(xiàn)277萬(wàn)臺，預計于2026年投產(chǎn)。若其競爭對手擴產(chǎn)、出貨地區政策補貼減少導致戶(hù)儲需求下降，可能導致此新增產(chǎn)能存在庫存消化風(fēng)險。

值得一提的是，2023年，德業(yè)股份和昱能科技都首次開(kāi)始發(fā)展工商業(yè)儲能產(chǎn)品，原因系中國工業(yè)用電量需求旺盛，且工商業(yè)峰谷價(jià)差變化較大，市場(chǎng)需求大幅增長(cháng)。