昱能科技(688348.SH)去年的賺錢(qián)水平被庫存連累得不淺。

財報數據顯示，昱能科技2023年總營(yíng)收14.2億元，同比增長(cháng)6.11%；凈利潤2.2億元，同比下降38.92%。其微逆營(yíng)收9.4億元，占比總營(yíng)收的66%；毛利率36.13%，同比下降2.15%。

昱能科技第一季度凈利約1.2億元，但從第二季度開(kāi)始，公司凈利出現斷崖式下跌，第二、第三、第四季度分別為1656萬(wàn)，4619萬(wàn)元、3984萬(wàn)元。

對于此異常變動(dòng)，昱能科技對潮電智庫表示，因歐洲市場(chǎng)從第二季度開(kāi)始庫存高企加劇，微逆銷(xiāo)量大幅下滑，并從這一季度開(kāi)始，研發(fā)和海外市場(chǎng)渠道營(yíng)銷(xiāo)投入增加，導致經(jīng)營(yíng)費用增加，拉低凈利。

數據顯示，公司去年研發(fā)投入約1.05億元，同比增長(cháng)90.75%。

基于去年歐洲市場(chǎng)庫存高企導致公司微逆出貨量大幅下降，疊加海外子公司倉庫庫存積壓，昱能科技去年微逆產(chǎn)量約為88.6萬(wàn)臺，同比下降52.16%；銷(xiāo)售量約為84.3萬(wàn)臺，同比下降9.91%，但總庫存量達到97.4萬(wàn)臺，同比下降2.3%。

若按照去年的微逆銷(xiāo)量來(lái)計算，昱能科技今年即使并不生產(chǎn)微逆，其庫存量也能滿(mǎn)足將近13個(gè)月的銷(xiāo)售額。

針對存貨余額偏高這一長(cháng)久困境，昱能科技并未回復具體解決措施，而是表示看好今年微逆市場(chǎng)環(huán)境，寄希望于銷(xiāo)售量增加帶動(dòng)庫存回歸正常水平。

同行業(yè)的禾邁股份和德業(yè)股份在2022年的微逆毛利率分別約為50%、48%，而昱能科技在2022年和2023年的毛利率分別約為38%、36%。昱能科技對此解釋為，公司以代工模式為主，生產(chǎn)成本高于同行，并因海外子公司人工費用較高，營(yíng)銷(xiāo)成本增加，導致微逆毛利率低于同行。

值得一提的是，昱能科技去年在中國工商業(yè)儲能市場(chǎng)產(chǎn)品實(shí)現了零的突破，出貨量達308臺。

昱能科技表示未來(lái)幾年將繼續采用代工模式生產(chǎn)微逆，并正在評估在美國建設產(chǎn)線(xiàn)的可行性；其控股子公司領(lǐng)儲宇能正在籌建國內產(chǎn)業(yè)基地，自主生產(chǎn)工商業(yè)儲能產(chǎn)品。