在消費市場(chǎng)低迷的2023年，全球光學(xué)巨頭舜宇光學(xué)科技(02382.HK)盡顯疲態(tài)，營(yíng)利雙降。

3月20日，舜宇在港交所發(fā)布了2023年業(yè)績(jì)公告，報告期內營(yíng)收約316.8億元，同比下滑4.6%；凈利潤約11億元，同比下滑54.3%。

3月21日，舜宇股價(jià)報收46.85港元，較上周交易日大跌13.16%。

舜宇光學(xué)主營(yíng)業(yè)務(wù)光學(xué)零件、光電產(chǎn)品及光學(xué)儀器的毛利率分別約28.4%，5.5%及41.2%，同比均出現不同程度的下降。其中主要包括手機攝像模組、車(chē)載模組及其他光電模組的光電產(chǎn)品，毛利率相比2022年的10.7%更是近乎腰斬。

研究消費電子產(chǎn)業(yè)鏈超過(guò)20年的資深專(zhuān)家孫燕飚指出，“舜宇模組產(chǎn)品5.5%的毛利率，大概率為虧損狀態(tài)。一般來(lái)說(shuō)，8%左右的毛利率會(huì )是盈虧臨界點(diǎn)。”

多家光學(xué)公司高管對潮電智庫表示，“去年攝像頭模組市場(chǎng)內卷太嚴重，沒(méi)有哪家不虧損。”

丘鈦、歐菲光等同業(yè)企業(yè)的2023年中報顯示，光電模組的毛利率分別為3.4%和0.61%。孫燕飚認為，“說(shuō)明光學(xué)模組頭部玩家都在虧本搶單搶市占率，而這也是舜宇凈利連年大幅下滑的主因。”

還有一條不能被忽視的信息。

舜宇在年報中披露，占比集團總營(yíng)收比重超過(guò)10%的主要客戶(hù)數量，已經(jīng)從2022年的3個(gè)減至2023年的2個(gè)，且來(lái)自這兩個(gè)大客戶(hù)的收入值均減少了10億元以上。

公告顯示，手機、汽車(chē)、AR/VR為舜宇三大業(yè)務(wù)板塊。

手機相關(guān)產(chǎn)品出貨量方面，舜宇2023年手機鏡頭出貨量11.71億顆，同比略降1.8%；手機攝像頭模組出貨量約5.67億顆，同比增長(cháng)9.8%。

可以看出，舜宇手機產(chǎn)品的出貨量數據較2022年并不遜色，但該板塊業(yè)務(wù)營(yíng)收卻出現了約11%的同比下滑，為209.3億元，占比總營(yíng)收66%為第一大業(yè)務(wù)。

根據潮電智庫統計，最近三年舜宇來(lái)手機業(yè)務(wù)連續縮水，總共減收超過(guò)110億。

不僅傳統業(yè)務(wù)失利，舜宇AR/VR新業(yè)務(wù)增長(cháng)也踩下了剎車(chē)。

公告披露，舜宇去年AR/VR產(chǎn)品營(yíng)收為18.7億元，同比減少約9.3%。而在2021年和2022年，AR/VR還是舜宇成長(cháng)最快的業(yè)務(wù)線(xiàn)，同比增速分別為123.3%和50.3%。

潮電智庫認為，雄心萬(wàn)丈的蘋(píng)果公司在2023年6首發(fā)智能頭顯Vision Pro后，銷(xiāo)售目標一減再減，以及推出低配廉價(jià)版的種種舉動(dòng)，只能說(shuō)明XR時(shí)代還沒(méi)到來(lái)。

因此，即便已經(jīng)成功喝到XR“頭啖湯”的舜宇，還需要等待豐收的季節。

舜宇在汽車(chē)電子領(lǐng)域的表現，成為年報中為數不多的亮點(diǎn)之一。

2023年舜宇汽車(chē)相關(guān)產(chǎn)品營(yíng)收52.8億元，同比增長(cháng)28.6%。更大戰略意義在于，該業(yè)務(wù)在總營(yíng)收中占比達16.7%，成為了非常穩定的第二增長(cháng)曲線(xiàn)。

作為全球市占率第一的選手，舜宇去年車(chē)載鏡頭出貨量為9081.2萬(wàn)顆。過(guò)億的小目標未能實(shí)現，主要是因為第四季度出貨量連續走低，這表明市場(chǎng)也不缺競爭與變數。

自1984年成立，舜宇征戰光學(xué)領(lǐng)域已經(jīng)40年，創(chuàng )下過(guò)十年百倍股的神話(huà)，也經(jīng)歷著(zhù)市值從2300億港元跌至500億港元的落寞。

誓做大廠(chǎng)“名配角”，這位光學(xué)老兵已再啟新程。