中國VCM馬達行業(yè)的競爭，逐漸從產(chǎn)品市場(chǎng)卷向資本舞臺。

8月8日，深交所官網(wǎng)公布的《中國證監會(huì )創(chuàng )業(yè)板股票發(fā)行注冊程序終止通知書(shū)》顯示，皓澤電子及其此次IPO的保薦機構長(cháng)江證券分別向監管層遞交了撤回相關(guān)上市注冊文件的申請，并獲得證監會(huì )同意。

比較惋惜的是，自2020年12月份上市申請被受理開(kāi)始，皓澤電子IPO審核歷時(shí)長(cháng)達32個(gè)月，期間更新12版招股書(shū)，經(jīng)受4輪問(wèn)詢(xún)，最后卻以這樣的方式終結。

與手機攝像頭模組、鏡頭、CMOS芯片，乃至濾光片產(chǎn)業(yè)相比，略顯尷尬的是，迄今為止還沒(méi)有單獨的VCM馬達企業(yè)成功登陸資本板塊。皓澤電子沖擊IPO失利，誰(shuí)將成為“VCM馬達第一股”的面紗仍未揭開(kāi)。

根據潮電智庫了解，在智能手機影像技術(shù)創(chuàng )新的關(guān)鍵階段，中藍電子、新思考、比路電子等國產(chǎn)馬達廠(chǎng)商在上市方面均有相關(guān)部署。

其中比路電子已是多次沖擊IPO。如2017年擬在深交所創(chuàng )業(yè)板公開(kāi)發(fā)行不超過(guò)1734萬(wàn)股新股,所募資金用于音圈馬達和研發(fā)中心建設項目,合計募資金額約3.16億元；2020年12月17日在上海證監局辦理了輔導備案登記，擬首次公開(kāi)發(fā)行股票并上市，但目前尚未過(guò)會(huì )的消息。

潮電智庫預測，也許就在最近兩年，上市舞臺中就會(huì )出現VCM馬達公司的身影。屆時(shí)不僅將揭曉誰(shuí)是“VCM馬達第一股”的懸念，也將幫其在競爭中獲得有力背書(shū)。

曾經(jīng)的四大天王“中華酷聯(lián)”于2013年帶著(zhù)智能手機行業(yè)起飛，彼時(shí)中國VCM馬達廠(chǎng)商如雨后春筍般涌出，目前活躍的大多數發(fā)展歷史均在十年以上。

在國產(chǎn)替代的關(guān)鍵節點(diǎn)，馬達行業(yè)發(fā)展呈現出更加專(zhuān)業(yè)化與多元化的特點(diǎn)。

潮電智庫認為，三大關(guān)鍵因素將決定著(zhù)相關(guān)廠(chǎng)商綜合競爭力的強弱。

一是“馬達+X”產(chǎn)品豐富性。

下游模組及終端客戶(hù)的應用需求，倒逼馬達廠(chǎng)商不斷加大創(chuàng )新力度，包括彈片式OIS、（4/8線(xiàn)）SMA、可變光圈、潛望、Sensor Shift、壓電式、MEMS等多種技術(shù)品類(lèi)。

更重要的在于，以采購管理及成本控制等指標考量，除了馬達產(chǎn)品線(xiàn)縱向的延伸，下游客戶(hù)更加青睞于鏡頭/模組等其他光學(xué)結構件與馬達的組合供應模式。也就是說(shuō)，馬達廠(chǎng)商如果沒(méi)有其他產(chǎn)品線(xiàn)的支撐，或者鐵盟的合作伙伴，單一性也許會(huì )成為競爭上的不足。

在這方面，目前大立光、中藍電子、舜宇等都自有多種光學(xué)產(chǎn)品組合，新思考則是歐菲光關(guān)聯(lián)公司。

二是頭部客戶(hù)資源池。

這幾年以智能手機為代表的消費電子產(chǎn)業(yè)大環(huán)境持續低迷，雖然有太多企業(yè)都說(shuō)生意難做，但大家仍在想盡辦法擠進(jìn)，或者穩固自己在蘋(píng)果、三星，以及“華米OV榮”等全球頭部客戶(hù)的供應體系位置。

即便其中不少訂單壓根不賺錢(qián)，甚至虧本。

潮電智庫認為，進(jìn)入一線(xiàn)品牌供應鏈，除了可以獲得更大體量更為穩定的訂單，也是企業(yè)在行業(yè)地位和實(shí)力的寫(xiě)照。

用中國某馬達廠(chǎng)商高管的話(huà)說(shuō)，“產(chǎn)業(yè)鏈的合作其實(shí)非常講究門(mén)當戶(hù)對。如果沒(méi)有與大廠(chǎng)合作的背書(shū)，很難敲開(kāi)同一梯度其他家的大門(mén)。”

三是自動(dòng)化產(chǎn)線(xiàn)比拼。

對于馬達廠(chǎng)商來(lái)說(shuō)，自動(dòng)化生產(chǎn)線(xiàn)就是強有力的硬武器，是產(chǎn)能、品控、交付等核心環(huán)節的終極保障。

光學(xué)屬于典型的重資產(chǎn)行業(yè)。在實(shí)地走訪(fǎng)調研多家馬達廠(chǎng)商的生產(chǎn)線(xiàn)后，潮電智庫發(fā)現，不少高端自動(dòng)化設備動(dòng)輒上百萬(wàn)甚至千萬(wàn)級，而且更新迭代的速度較快，這對資產(chǎn)及經(jīng)費投入實(shí)力提出了非常大的考驗。

上述高管表示，“在降本增效戰略指引下，現在行業(yè)倡導和鼓勵馬達國產(chǎn)替代，我們希望中國的自動(dòng)化智造裝備供應商也能做到這一點(diǎn)。”