TPK退出JDI增資案
TPK-KY宸鴻(TW.3673)昨天發(fā)布公告稱(chēng)：本公司決定退出Suwa Investment Holdings LLC對Japan Display Inc.之私募增資案。內容顯示本公司與Suwa Investment Holdings LLC(下稱(chēng)Suwa)4月12日所公告簽訂的意向書(shū)，由于諸多情況之改變,本公司決定退出Suwa對Japan Display Inc.之私募增資案，故終止該意向書(shū)。契約或承諾終止日期為6月14日。
JDI于昨天也對外發(fā)布了確認信息，原計劃對其進(jìn)行支援的陸臺聯(lián)合“Suwa財團”中的臺灣觸屏廠(chǎng)商“TPK”將放棄對JDI的援助。JDI為了確保必要的資金，將會(huì )繼續與其它支援方進(jìn)行協(xié)商，為了實(shí)現徹底的重建，正在進(jìn)行最大程度的調整。
對于TPK為什么退出相關(guān)的增資案，有消息稱(chēng)，除了當年鴻海收購夏普時(shí)一樣，在意向協(xié)議簽訂后，JDI的相關(guān)債務(wù)狀況描述，與TPK之前評估的相差太大之外，TPK遲遲未能得到蘋(píng)果對后續白山工廠(chǎng)的支持態(tài)度，也是TPK退出此次增資的主要原因。
JDI放棄對手機LTPS LCD面板的產(chǎn)能支持
而JDI在2019年6月12日的董事會(huì )上，決定位于石川縣白山市松竹町2480-1的第6代LTPS LCD面板廠(chǎng)計劃于7~9月間關(guān)停，9月份開(kāi)始關(guān)閉位于千葉縣茂原市早野3300茂原工廠(chǎng)的后段產(chǎn)線(xiàn)，并變賣(mài)部分舊的生產(chǎn)設備，也讓TPK徹底明白了蘋(píng)果對于白山工廠(chǎng)并不怎么重視現狀，放棄了整合蘋(píng)果供應鏈資源的希望。
此外JDI宣布裁員1200人，并把部分員工轉移到JOLED，也表明JDI對于后續的LTPS LCD市場(chǎng)支持有限。
而從產(chǎn)業(yè)鏈傳出的消息更顯示，本該明年再升級一次的6.1英寸iPhone XR版本，明年也將轉換為OLED顯示屏，同時(shí)取消尺寸重復的5.8英寸OLED版本，把iPhone XR和iPhone XS合并。
另外，原本于今年更新的4.7英寸LCD版本iPhone SE，也將在外形尺寸基本不變的基礎上，升級成5.4英寸OLED版本上市，以求讓iPhone手機的產(chǎn)品線(xiàn)分布更加合理。從蘋(píng)果收集的信息來(lái)看，4.7英寸版本的iPhone手機，由于便攜性更佳，在歐美的高凈值消費群體中仍有較大的市場(chǎng)，同時(shí)較輕巧的尺寸，也將為配合蘋(píng)果AR/VR設備使用，更加方便。
JDI白山工廠(chǎng)主要生產(chǎn)蘋(píng)果iPhone用液晶面板，于2016年12月啟用，且建廠(chǎng)費用大半由蘋(píng)果以“預付款”的形式代墊。當時(shí)由于來(lái)自蘋(píng)果iPhone的訂單不夠保證這條產(chǎn)線(xiàn)滿(mǎn)負荷運轉，JDI當年也是如今年采用停工減少損失的策略一樣，在2016年5月產(chǎn)線(xiàn)試車(chē)完成，準備開(kāi)工生產(chǎn)的時(shí)候，決定放棄生產(chǎn)蘋(píng)果訂單，暫停啟用這條產(chǎn)線(xiàn)。
為了讓這條產(chǎn)線(xiàn)能夠經(jīng)濟運行，蘋(píng)果同意了JDI的請求，讓JDI可以在白山工廠(chǎng)內生產(chǎn)非蘋(píng)果訂單。JDI也于2016年12月啟動(dòng)這條產(chǎn)線(xiàn)為蘋(píng)果和華為生產(chǎn)手機面板，高峰期，華為手機面板的訂單占了這條產(chǎn)線(xiàn)近半的產(chǎn)能，直到蘋(píng)果要求這條產(chǎn)線(xiàn)生產(chǎn)新結構設計的6.1英寸iPhone XR面板時(shí)，2018年JDI才開(kāi)始讓華為把訂單轉移到國內昆山友達和武漢華星的新建面板線(xiàn)上生產(chǎn)。
JDI的6月12日董事會(huì )上認為，裁員1200人和關(guān)停工廠(chǎng)、變賣(mài)設備的措施將讓JDI在2019年度第二季（2019年7-9月）提列約90億日圓特別損失，不過(guò)借由一連串的改革措施，預估每年將可縮減約200億日元費用。
另外，視今后顧客的需求動(dòng)向，可能會(huì )在2019年度內（2019年4月-2020年3月）對白山工廠(chǎng)的資產(chǎn)提列400-500億日元的減損損失，且若今后白山工廠(chǎng)未能重啟生產(chǎn)的話(huà)，可能將發(fā)生違約金、退回蘋(píng)果補助金等100-200億日元的特別損失。
根據JDI 5月15日公布的財報資料顯示，因生產(chǎn)可實(shí)現4邊超窄邊框的新型面板“Full Active（搭載于蘋(píng)果iPhone XR上）”的白山工廠(chǎng)產(chǎn)能利用率低下、提列747億日元減損，茂原工廠(chǎng)也提列5億日元損失，因此上年度（2018年4月-2019年3月）合并凈損額為1094.33億日元（前一個(gè)年度為凈損2472.31億日元）、連續第5年陷入虧損。
展望今后業(yè)績(jì)，JDI指出，車(chē)用面板需求雖預估將持續強勁，不過(guò)在移動(dòng)裝置用面板部分，預估在季節性需求旺盛的秋天之前、需求恐持續疲弱，因此預估今年度上半年（2019年4-9月期間）合并營(yíng)收將較去年同期（2143億日元）萎縮10%左右。
中國嘉實(shí)基金與夏普，誰(shuí)會(huì )成為JDI的接盤(pán)俠
JDI還表示，在TPK和Suwa退出增資案后，將以中國內地的投資公司嘉實(shí)基金重新?tīng)款^進(jìn)行新的一輪收購議案協(xié)商，為了保證相關(guān)收購資金能達到JDI重新正常運營(yíng)的資金的要求，嘉實(shí)基金的出資額將從407億日元（約人民幣24.42億元）調整為418億日元（約人民幣25.08億元），由嘉實(shí)基金或其它投資方再追加218億日元（約人民幣13.08億元）來(lái)替代TPK和Suwa退出后的資金缺口。另外，JDI也收到香港的投資基金集團Oasis Management出資164億日元（約人民幣9.84億元）的意向，各方將在6月27日前對相關(guān)的增資案進(jìn)行協(xié)商確認。
此前有消息稱(chēng)，嘉實(shí)基金一直謀劃以增資JDI為契機，引入中國內地政府資金，由重整后的JDI提供LTPS背板技術(shù)和OLED技術(shù)，在中國內地新建OLED面板產(chǎn)能。此次TPK退出增資案后，嘉實(shí)基金和香港財團的意愿，同樣是想通過(guò)增資JDI，促成能在中國內地新建OLED面板產(chǎn)線(xiàn)。
止前中國國內新建的6代柔性OLED面板產(chǎn)線(xiàn)有十幾條，不過(guò)由于業(yè)界認為可預期的未來(lái)，中小尺寸顯示屏將全面由LCD轉向OLED，特別是蘋(píng)果手機明年也傳聞將全部轉換OLED顯示屏之際，行業(yè)對于投建6代柔性OLED面板的癡迷，仍有龐大的資本市場(chǎng)想象空間。
對于此前業(yè)內熱議的夏普會(huì )不會(huì )收購JDI，除了日本的反壟斷法律條文有所限制外，鴻海掌門(mén)人曾明確表示，只要富邦參與其中，鴻海就不會(huì )參與與JDI收購相關(guān)的任何議案。此次TPK、富邦等全部退出增資案，也為夏普收購JDI留出了余地，夏普相關(guān)人士也對外表示，正在評估要不要收購JDI的資產(chǎn)。
夏普在去年群創(chuàng )沒(méi)有收購深超的6代LPTS LCD產(chǎn)線(xiàn)之前，還曾表示愿意借鑒當年郭臺銘以私人名義組團承包夏普十代的經(jīng)驗，承包JDI的新建的白山工廠(chǎng)6代LPTS LCD產(chǎn)線(xiàn)，保證這條產(chǎn)線(xiàn)盈利的同時(shí)，能夠讓JDI減輕運營(yíng)負擔，從而更容易實(shí)現重整。
另外，夏普自己也在努力提升OELD手機面板的產(chǎn)能。夏普的OELD手機面板已經(jīng)實(shí)現出貨，并裝置在夏普品牌手機上對外銷(xiāo)售。在經(jīng)過(guò)了市場(chǎng)驗證后，如果臺灣的面板企業(yè)OLED產(chǎn)能繼續缺失，夏普的OLED面板將在國際市場(chǎng)上具備較高的競爭力。這次JDI增資案失敗后，如果能掃除掉夏普合并JDI的政策阻礙，JDI的白山工廠(chǎng)轉向生產(chǎn)OLED面板，對于夏普同樣十分有益。
不管如何，JDI都將面臨被支解的命運。這家當年承載了日本顯示制造工藝技術(shù)復興的企業(yè)，最終沒(méi)能完成其使命，長(cháng)期虧損之后，即將淹沒(méi)在面板技術(shù)成熟后的資本市場(chǎng)大潮之中。
01月07日 18:14
