2018年，全球經(jīng)濟增長(cháng)趨緩，中美貿易摩擦持續升級，內、外需形式不容樂(lè )觀(guān)，而國內智能手機市場(chǎng)需求也進(jìn)一步疲軟。受終端市場(chǎng)及產(chǎn)業(yè)鏈競爭加劇等因素影響，去年舜宇光學(xué)的凈利潤較2017年下跌14.2%。
舜宇光學(xué)2018年純利跌14.2%至24.9億元
3月19日晚間，舜宇光學(xué)發(fā)布2018年年報，根據年報內容顯示，2018年舜宇光學(xué)實(shí)現營(yíng)收259.32億元，較2017年同期增長(cháng)約15.9%；實(shí)現凈利潤24.9億元，較2017年減少約14.2%。
舜宇光學(xué)表示，2018年營(yíng)收增長(cháng)的主要原因是受惠于集團在智能手機相關(guān)業(yè)務(wù)及車(chē)載成像領(lǐng)域有較好的發(fā)展。
不過(guò)，該公司去年的凈利潤卻出現了下跌，那么去年舜宇光學(xué)凈利潤下滑的原因在哪呢？對此，舜宇光學(xué)表示，凈利潤的減少主要是受兩大原因造成。
其一，2018年人民幣貶值，導致外匯虧損凈額約3.78億元，其中未變現外匯虧損約2.73億元是由于集團于2018年1月23日發(fā)行的6億美元債券以及其相關(guān)的預提應付利息所造成，其為非現金項目。
其二，去年毛利率較2017年的毛利率下降約2.6個(gè)百分點(diǎn)。
筆者查詢(xún)發(fā)現，2018年舜宇光學(xué)的綜合毛利率約為18.9%，較2017年的約21.5%下滑2.6個(gè)百分點(diǎn)。
對于綜合毛利率下滑的原因，舜宇光學(xué)方表示，毛利率下降主要是由于手機攝像頭模組業(yè)務(wù)的毛利率較去年下降約4.7個(gè)百分點(diǎn)。
其進(jìn)一步指出，攝像頭模組毛利率下降主要是因為三大因素造成，其一，去年新廠(chǎng)房的利用率商在進(jìn)一步提高中；其二，去年人民幣貶值，導致材料成本增加；其三，手機攝像頭模組業(yè)務(wù)尚處于產(chǎn)線(xiàn)流程優(yōu)化和自動(dòng)化水平提高過(guò)程中，影響生產(chǎn)效率，導致生產(chǎn)成本增加。
不過(guò)，雖然說(shuō)去年舜宇光學(xué)的凈利潤較2017年有所下滑，但是該公司的光學(xué)零件、光電產(chǎn)品及光學(xué)儀器三大核心業(yè)務(wù)發(fā)展穩健。
根據公告內容顯示，去年舜宇光學(xué)光學(xué)零件業(yè)務(wù)的收入較2017年增加約17.21億元至60.23億元；光電產(chǎn)品業(yè)務(wù)的收入較2017年增加約18.38億元至約196.09億元；光學(xué)儀器事業(yè)的收入較2017年增加約640萬(wàn)元至約3億元。
舜宇光學(xué)表示，光學(xué)零件事業(yè)的收入增長(cháng)是由于手機鏡頭及車(chē)載鏡頭業(yè)務(wù)發(fā)展良好；光電產(chǎn)品事業(yè)收入增長(cháng)主要是由于手機攝像頭模組出貨量上升；而光學(xué)儀器收入增長(cháng)主要是因為光學(xué)儀器的市場(chǎng)需求有所增加。
通過(guò)上述也可以發(fā)現，舜宇光學(xué)的主營(yíng)業(yè)務(wù)中，光電產(chǎn)品營(yíng)收占比最大，此外筆者從公告處獲悉，占舜宇光學(xué)集團銷(xiāo)售總額比重超過(guò)10%的客戶(hù)有三家，且這三家均來(lái)自于光電產(chǎn)品這一領(lǐng)域。
根據公告內容顯示，2018年舜宇光學(xué)A客戶(hù)來(lái)自光電產(chǎn)品的收入為56.74億元;B客戶(hù)來(lái)自光電產(chǎn)品的收入為43.30億元；C客戶(hù)來(lái)自光電產(chǎn)品的收入為37.64億元。
筆者從一位業(yè)內人士處獲悉，舜宇光學(xué)A客戶(hù)就是華為。通過(guò)上述也可以發(fā)現，在攝像頭模組這一領(lǐng)域，舜宇光學(xué)的三大客戶(hù)便為其貢獻了137.68億元營(yíng)收。
手機攝像頭模組出貨4.23億件 產(chǎn)品毛利率下滑明顯
在查詢(xún)舜宇光學(xué)攝像頭模組出貨量時(shí)發(fā)現，去年舜宇光學(xué)的攝像頭模組出貨量為4.23億件，手機鏡頭出貨量約為9.51億件，車(chē)載鏡頭約為3995萬(wàn)件。
查詢(xún)發(fā)現，2018年舜宇光學(xué)這三大領(lǐng)域的出貨量均遠高于2017年。查詢(xún)發(fā)現，2018年舜宇光學(xué)的攝像頭模組出貨量為4.23億件，比2017年的3.25億件增加了0.98億件；手機鏡頭出貨量約為9.51億件，比2017年的6.08億件增加了3.43億件；車(chē)載鏡頭出貨量為3995萬(wàn)元，比2017年的3189萬(wàn)件增加了806萬(wàn)件。
雖然說(shuō)去年舜宇光學(xué)主營(yíng)業(yè)務(wù)的出貨量較2017年均有大幅提升，不過(guò)，在產(chǎn)品毛利率端，舜宇光學(xué)的光學(xué)零件毛利率最高，而該公司三大主營(yíng)業(yè)務(wù)的毛利率也均出現的了不同程度的下滑。
根據公告內容顯示，2018年舜宇光學(xué)光學(xué)零件的毛利率約為41.5%，較2017年的約44%減少2.5個(gè)百分點(diǎn)；光電產(chǎn)品事業(yè)的毛利率約為8.4%，較2017年的約13.1%減少了4.7個(gè)百分點(diǎn)；光學(xué)儀器事業(yè)的毛利率約40.5%，較2017年的約43.2%減少了約2.7個(gè)百分點(diǎn)。
通過(guò)上述也可以發(fā)現，去年舜宇光學(xué)攝像頭模組業(yè)務(wù)的毛利率不僅是其三大主營(yíng)業(yè)務(wù)毛利率最低的一個(gè)業(yè)務(wù)，也是毛利率下滑最大的一個(gè)業(yè)務(wù)。
對于產(chǎn)品毛利率下滑情況，在今日舜宇光學(xué)舉辦的2018年度業(yè)績(jì)發(fā)布會(huì )，該公司也做出了回應。
在會(huì )上，舜宇光學(xué)管理層表示，2018年公司產(chǎn)品毛利率整體比較穩定，近兩年存在雙攝單攝化、三攝分開(kāi)做的趨勢，即終端廠(chǎng)商自己做雙攝，會(huì )向模組廠(chǎng)商采購單攝，自己做標定，這一趨勢下，導致公司模組單價(jià)有所下降，但現在又有產(chǎn)商傾向專(zhuān)業(yè)模組廠(chǎng)商來(lái)完成。
當然三攝也開(kāi)始出現類(lèi)似趨勢，如果能由一個(gè)模組廠(chǎng)商完成，成本效率更具優(yōu)勢，受益于產(chǎn)品結構改善、高端產(chǎn)品出貨提升，今年產(chǎn)品平均銷(xiāo)售單價(jià)一定會(huì )改善。
針對手機鏡頭這一領(lǐng)域，舜宇光學(xué)總裁孫泱表示，今年新手機種類(lèi)非常多，預計整體業(yè)務(wù)會(huì )比去年好。上半年在手機鏡頭方面取得了不少新訂單，公司的目標是今年出貨量增長(cháng)近三成，相信隨著(zhù)研發(fā)能力進(jìn)一步提高，以及生產(chǎn)效率提升，有信心“不會(huì )被競爭對手牽著(zhù)鼻子走”。
不過(guò)，也有分析師表示質(zhì)疑。野村發(fā)表研究報告指出，舜宇光學(xué)主要受累于偏低的光學(xué)產(chǎn)品毛利率，預期今年手機鏡頭毛利率亦有壓力。目前未有確實(shí)證據顯示舜宇手機相機模組的毛利率可以大幅反彈，估計管理層認為搶奪市占率比提高盈利能力更加重要，因此即使今年手機相機模組銷(xiāo)量可能大幅增長(cháng)，擔心有關(guān)業(yè)務(wù)的盈利能力或許依然停滯。
另外，在整體汽車(chē)市場(chǎng)增速下降情況下，舜宇光學(xué)車(chē)載鏡頭業(yè)務(wù)發(fā)展前景也受到分析師關(guān)注。
舜宇光學(xué)公司高管表示，雖然汽車(chē)終端市場(chǎng)增長(cháng)乏力，但是公司汽車(chē)訂單穩定，掌握有頂級客戶(hù)廠(chǎng)商訂單，對應車(chē)型高端，影響比較小；另外當前汽車(chē)電子化平均滲透率還有待提高；在安全要求較高的感性類(lèi)產(chǎn)品上，生產(chǎn)難度大，公司議價(jià)能力強。
此外，舜宇光學(xué)高管還介紹了新興市場(chǎng)開(kāi)拓情況。據悉，為了應對印度市場(chǎng)對電子零部件加征關(guān)稅挑戰，舜宇光學(xué)自去年已經(jīng)在當地設廠(chǎng)，總共兩期，其中第一期規模比較小，預計今年下半年有望出貨。
展望未來(lái)，舜宇光學(xué)在公告中透露，2019年受宏觀(guān)經(jīng)濟形勢不容樂(lè )觀(guān)，市場(chǎng)態(tài)勢波譎云詭，但集團仍對未來(lái)的經(jīng)營(yíng)充滿(mǎn)信心。
該公司董事認為，2019年仍是挑戰與機遇并存的一年，該公司管理層也將密切關(guān)注市場(chǎng)及行業(yè)發(fā)展動(dòng)能，加速業(yè)務(wù)的轉型和升級，持續貫徹發(fā)展戰略，并帶領(lǐng)集團在2019年取得良好的業(yè)績(jì)表現。
01月07日 18:14
