據手機報在線(xiàn)長(cháng)期觀(guān)察，在過(guò)去的兩年中，精密結構件產(chǎn)業(yè)資本運作十分頻繁，一方面在于產(chǎn)業(yè)整合，上市公司收購非上市公司，另一方面，上市公司急于轉型，不斷重資轉投新興產(chǎn)業(yè)。遺憾的是，大部分上市公司收購的非上市公司，其業(yè)績(jì)在2018年都遭遇了滑鐵盧，而轉投的新興產(chǎn)業(yè)在短期內并不能見(jiàn)效，雙重壓力之下被迫陷入青黃不接的狀態(tài)。
事實(shí)上，早在2017年，手機報在線(xiàn)就曾深度調研，當時(shí)業(yè)界均認為，隨著(zhù)玻璃后蓋市場(chǎng)的興起，將會(huì )精密結構件產(chǎn)業(yè)造成滅頂之災。不出所料，回顧2018年，幾乎市場(chǎng)所有的旗艦機均采用了玻璃后蓋，而在精密結構件產(chǎn)業(yè)中，金屬后蓋為主要市場(chǎng)，在這也市場(chǎng)飽受沖擊之下，精密結構件產(chǎn)業(yè)上市公司紛紛陷入困境。
在玻璃后蓋席卷市場(chǎng)之際，精密結構件最重要的市場(chǎng)則只有金屬中框市場(chǎng)，然而，從2019年初vivo和魅族發(fā)布的一體機來(lái)看，全部采用的是玻璃或者陶瓷，連中框都未采用金屬，再如可折疊柔性屏手機，據宜安科技表示，可折疊屏手機對結構件的厚度和結構有嚴格的要求，該公司已經(jīng)研發(fā)了液態(tài)金屬備戰該市場(chǎng)，這樣看來(lái)，留給傳統精密結構件企業(yè)的機會(huì )也不多。
當然，在中低端市場(chǎng)，金屬中框仍有用武之地，想要完全被取代仍需要一個(gè)過(guò)程，不過(guò)，在中低端市場(chǎng)又面臨競爭激烈毛利率低的問(wèn)題，并且出現“僧多粥少”的局面。多重壓力之下的精密結構件產(chǎn)業(yè)，最終又將走向何處？此外，對于這些此前處于精密結構件產(chǎn)業(yè)的巨頭企業(yè)而言，未來(lái)的爆發(fā)點(diǎn)又將在何處呢？
勁勝智能：一年虧掉28億，計提存貨跌價(jià)21.4億
2018年，對于勁勝智能而言可謂是“滅頂之災”的一年，截至目前，其市值從去年最巔峰的100多億下降到45億，這還不算最嚴重的，最嚴重的在于，到了2018年，其凈利潤從2017年增長(cháng)翻倍超4億的情況下，轉為巨虧，虧損金額在28.75億元-28.7億元之間。誰(shuí)也不知道，勁勝智能在過(guò)去的2018年究竟經(jīng)歷了什么！
據勁勝智能表示，做出上述預測，是基于以下原因：1、消費電子精密結構件業(yè)務(wù)：(1)經(jīng)營(yíng)性虧損：由于2018年智能手機市場(chǎng)需求下降，消費電子精密結構件行業(yè)產(chǎn)能過(guò)剩嚴重，5G商用化時(shí)代來(lái)臨，4G智能手機出貨量明顯下降，終端廠(chǎng)商生產(chǎn)基地向東南亞轉移，致使公司消費電子精密結構件訂單下滑、產(chǎn)品毛利率降低。與此同時(shí)，生產(chǎn)運營(yíng)成本、人力成本增加；融資成本及匯兌損失增加，產(chǎn)生財務(wù)費用約10，980萬(wàn)元；上述原因導致公司精密結構件業(yè)務(wù)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)出現大幅虧損。
(2)預計資產(chǎn)處置及減值損失：根據公司業(yè)務(wù)戰略調整的總體要求，公司重點(diǎn)發(fā)展高端裝備制造業(yè)務(wù)、智能制造服務(wù)業(yè)務(wù)，通過(guò)對外投資、資產(chǎn)出售、資產(chǎn)出租等方式全面整合消費電子精密結構件業(yè)務(wù)，不再從事精密結構件生產(chǎn)制造。
因此，公司對原有精密結構件業(yè)務(wù)進(jìn)行了清產(chǎn)核資、廠(chǎng)區整合、人員優(yōu)化等，對各項資產(chǎn)進(jìn)行全面盤(pán)點(diǎn)，對本次業(yè)務(wù)整合后不再產(chǎn)生收益的相關(guān)資產(chǎn)進(jìn)行處置。2018年度，經(jīng)初步測算，公司預計計提固定資產(chǎn)減值準備約18060萬(wàn)元，計提存貨跌價(jià)準備約214420萬(wàn)元。公司2018年度資產(chǎn)減值的具體數據以審計機構、資產(chǎn)評估機構出具的報告數據為準。
2、高端裝備制造業(yè)務(wù)：2018年度，消費電子行業(yè)持續低迷，致使公司高端裝備制造業(yè)務(wù)毛利率同比下降。公司新增投入研發(fā)龍門(mén)加工機、立式加工機、高速模具機、車(chē)床、臥式加工機、五軸機等產(chǎn)品，致研發(fā)費用明顯增加，市場(chǎng)推廣費用大幅上升；上述原因致使高端裝備制造業(yè)務(wù)凈利潤較去年同期出現較大幅度下降。
回顧勁勝智能2017年業(yè)績(jì)大幅度增長(cháng)的原因，據其當時(shí)表示，主要受益于此前收購的火花機、精雕機設備公司創(chuàng )世紀的業(yè)績(jì)的增長(cháng)，而在2018年5月，勁勝智能高層大換血，董事長(cháng)王久全讓位，創(chuàng )世紀老板夏軍成為勁勝智能董事長(cháng)、第一大股東，看似創(chuàng )世紀順利“借殼”，遺憾的是，這場(chǎng)宮斗造成的結果是勁勝智能虧損了28億，對于當前虧損28億的勁勝智能和創(chuàng )世紀而言，未來(lái)的方向將在哪里？
奮達科技虧損超7億：歐朋達計提6億商譽(yù)減值，存貨減值超2億
據筆者此前觀(guān)察奮達科技，整體來(lái)看，奮達科技相對而言是精密結構件產(chǎn)業(yè)中較為平穩的企業(yè)，從2013年到2018年，奮達科技的凈利潤一直處于增長(cháng)狀態(tài)，在這段時(shí)間內，兩筆收購對其幫助很大，其一是2014年，奮達科技以11.18億元的高價(jià)收購了三星、OPPO、vivo供應商歐朋達。
眾所周知，在隨后的兩年中，OPPO和vivo出貨量暴增，這也為奮達科技業(yè)績(jì)的增長(cháng)做出了重要貢獻。然而，到了2018年，歐朋達計提約6億元商譽(yù)減值及超2億元存貨減值。
到了2017年3月，奮達科技再次宣布以28.95億元的天價(jià)收購蘋(píng)果、華為供應商富誠達，其中現金占比為30%達8.69億元，而富誠達2016年的凈利潤才1.45億元，并承諾2017年-2019年的凈利潤不低于8.1億元！
有趣的是，2018年10月，當時(shí)奮達科技還發(fā)布公告表示，預計2018年凈利潤在1000萬(wàn)-5000萬(wàn)之間，同比下降97.74%-88.72%。而到了2019年1月31日，其再次發(fā)布公告表示，修正業(yè)績(jì)預告，2018年公司預計凈利潤虧損7.2億-7.9億元。而在2018年前三季度，奮達科技凈利潤為2.78億-3.62億元，同比增長(cháng)0%-30%。
據其表示，報告期內，受智能終端金屬外觀(guān)件行業(yè)景氣指數下降的影響，公司全資子公司歐朋達科技（深圳）有限公司（以下稱(chēng)“歐朋達”）出現經(jīng)營(yíng)虧損，經(jīng)對歐朋達未來(lái)經(jīng)營(yíng)情況分析預測，判斷公司因收購歐朋達形成的商譽(yù)存在減值跡象，最終減值金額將由公司聘請具備證券期貨從業(yè)資格的評估機構及審計機構進(jìn)行評估和審計后確定。
此外，因移動(dòng)智能終端快速迭代以及個(gè)別客戶(hù)流失，造成部分存貨存在減值跡象，公司將根據測試結果并按照謹慎性原則相應計提減值準備，同時(shí)，報告期內，對部分資產(chǎn)進(jìn)行處置，產(chǎn)生了部分損失。
銀禧科技：虧損6億，興科電子惹的禍
與奮達科技類(lèi)似的是銀禧科技，其也因此前所收購的子公司虧損而導致巨額虧損。2018年底，銀禧科技發(fā)布業(yè)績(jì)預告表示，預計公司2018年凈利潤為虧損5.95億-6億。其表示，公司并購的興科電子科技有限公司形成的可供出售的金融資產(chǎn)及其他資產(chǎn)等相關(guān)資產(chǎn)減值情況存在不確定性，尚待審計、評估機構進(jìn)行審計、評估后方可確定。
此外，公司并購的興科電子科技有限公司存在業(yè)績(jì)承諾，涉及股份補償引起的公允價(jià)值變動(dòng)損失及現金補償均存在不確定性。以上因素將會(huì )影響本次預告的準確性。因此，公司2018年度業(yè)績(jì)測算具有一定的不確定性，基于謹慎原則及精確性考慮，公司將2018年度歸屬于上市公司股東的凈利潤修改為虧損：59，500萬(wàn)元至60，000萬(wàn)元。
銀禧科技解釋稱(chēng)，巨虧的原因是：由于智能手機行業(yè)需求表現疲軟，全資子公司興科電子第四季度營(yíng)收、凈利同比大幅下滑，相關(guān)業(yè)績(jì)承諾未達預期。將對并購興科電子形成的4.9億元商譽(yù)全額計提減值準備。
公開(kāi)資料顯示，銀禧科技于2016年6月通過(guò)發(fā)行股份及支付現金方式從關(guān)聯(lián)股東手中購買(mǎi)興科電子余下66.2%的股權。交易對方當時(shí)承諾興科電子2016、2017、2018扣費凈利潤分別為2億元、2.4億元、2.9億元。事實(shí)上，興科電子只在第一年完成業(yè)績(jì)承諾，其余年份均不及預期。2018年中報披露，報告期內，興科電子僅完成凈利潤3390萬(wàn)元，同比下滑46%，同時(shí)，興科電子沖回較多壞賬準備，當期形成資產(chǎn)減值-928萬(wàn)元。
勝利精密：虧損3.6億-4.4億，計提資產(chǎn)減值約5.7億
再來(lái)看看勝利精密，早在2018年8月18日，當時(shí)勝利精密發(fā)布2018年前三季度業(yè)績(jì)預告，預計公司2018年1-9月凈利潤為2.95億元～4.12億元，上年同期為3.93億元，同比變動(dòng)-24.96%～4.8%。公司表示，做出上述預測，是基于以下原因：在本報告期可預估范圍內，3D蓋板玻璃項目尚在投建擴產(chǎn)期，市場(chǎng)銷(xiāo)售初期，預估可產(chǎn)生的凈利潤低于綜合投入成本。
2018年10月27日，其發(fā)布2018年業(yè)績(jì)預告，預計全年凈利潤在3.1億-4.0億之間，同比下降12%-32%。不過(guò)到了2019年1月25日，其再次發(fā)布業(yè)績(jì)預告，預計2018年虧損3.6億-4.4億。
據其表示，公司主營(yíng)業(yè)務(wù)所處的消費電子行業(yè)競爭激烈，智能制造相關(guān)業(yè)務(wù)仍保持了高速增長(cháng)，精密制造相關(guān)業(yè)務(wù)下滑較大，預估合計凈利潤比預期下降約1億元。
報告期內，預估將計提資產(chǎn)減值準備約5.7億元。其中，存貨和應收款項預估計提約0.8億元；因子公司業(yè)績(jì)未達預期，計提商譽(yù)減值準備約4.9億元，源于蘇州捷力新能源材料限公司、蘇州碩諾爾自動(dòng)化設備有限公司和蘇州市智誠光學(xué)科技有限公司。受外部融資環(huán)境偏緊及公司資金流動(dòng)性壓力加大的影響，財務(wù)融資成本比預期增加約0.8億元。
領(lǐng)益智造：凈利潤-7.3億-1.1億，東方亮彩虧損1-2.2億
而在2018年10月底，領(lǐng)益智造就發(fā)布2018年業(yè)績(jì)預告，預計公司2018年全年凈利潤為-7.30億元～1.10億元，上年同期為16.83億元，同比下降143.39%～93.46%。公司表示，做出上述預測，是基于以下原因：特別提醒：因公司子公司東方亮彩原股東的業(yè)績(jì)補償股份尚未回購注銷(xiāo)，因此公司凈利潤受公允價(jià)值變動(dòng)損益科目的影響較大。
公司披露的上述預計2018年度凈利潤-73，000萬(wàn)元至11，000萬(wàn)元，按照9月底最后一個(gè)交易日(9月28日)收盤(pán)價(jià)格計算為61，304.75萬(wàn)元，若股價(jià)發(fā)生變動(dòng)，2018年度凈利潤也將隨之變動(dòng)。剔除上述公允價(jià)值變動(dòng)損益的影響，預計2018年凈利潤為-11，695萬(wàn)元至72，305萬(wàn)元。關(guān)于業(yè)績(jì)預計的依據及說(shuō)明如下：
1、領(lǐng)益智造2018年制造業(yè)主業(yè)經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)利潤良好，預計制造業(yè)主業(yè)實(shí)現經(jīng)營(yíng)利潤為133，000萬(wàn)元至190，000萬(wàn)元，其中：(1)領(lǐng)益科技板塊經(jīng)營(yíng)情況良好，客戶(hù)群體及產(chǎn)品種類(lèi)增加，預計營(yíng)業(yè)收入和凈利潤將保持持續增長(cháng)，預計實(shí)現經(jīng)營(yíng)利潤為170，000萬(wàn)元至200，000萬(wàn)元，較2017年增長(cháng)1.04%至18.87%。
(3)帝晶板塊預計實(shí)現經(jīng)營(yíng)利潤5000萬(wàn)元至10000萬(wàn)元。其所處行業(yè)2018年度整體較為低迷，但帝晶的經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jì)仍保持盈利，經(jīng)業(yè)務(wù)重組整合后，將引入優(yōu)質(zhì)客戶(hù)資源如華為、Vivo、蘋(píng)果等，預計后續業(yè)績(jì)將穩步增長(cháng)。
(4)東方亮彩板塊預計經(jīng)營(yíng)利潤為-22000萬(wàn)元至-10000萬(wàn)元。由于前期金立業(yè)務(wù)的投資規模較大導致固定成本較高，公司在第二季度開(kāi)始進(jìn)行深度整合，如人員調整和管理改善，第三季度較第二季度虧損收窄，經(jīng)營(yíng)指標開(kāi)始逐步好轉，同時(shí)成為小米策略供應商，并進(jìn)入華為供應鏈，預計2019年將呈現較大增長(cháng)。
(5)江粉板塊預計經(jīng)營(yíng)利潤-20000萬(wàn)元至-10000萬(wàn)元。磁材主業(yè)有盈利，但由于公司前期投入的固定資產(chǎn)較大，導致固定費用較高，下半年相關(guān)資產(chǎn)已陸續投入生產(chǎn)使用；由于子公司中岸公司受大宗貿易業(yè)務(wù)的影響，相關(guān)業(yè)務(wù)萎縮；公司目前正在對非主業(yè)相關(guān)的子公司股權或資產(chǎn)進(jìn)行處置。
2、但是，受以下若干事項的負面影響，公司預計歸屬于上市公司股東的凈利潤為-73，000萬(wàn)元至11，000萬(wàn)元，具體情況如下：(1)江粉板塊因原上市公司子公司東方亮彩未完成承諾業(yè)績(jì)，東方亮彩原股東應補償上市公司的大部分股份處于質(zhì)押狀態(tài)，尚未完成回購注銷(xiāo)，按照2018年9月28日(9月最后一個(gè)交易日)股票收盤(pán)價(jià)格計算的公允價(jià)值變動(dòng)損失為61，304.75萬(wàn)元。
(2)江粉板塊大宗商品貿易業(yè)務(wù)預付款11.2億元存在部分或全部不能收回的風(fēng)險，計提壞賬準備55，963.92萬(wàn)元至111，927.84萬(wàn)元，累計計提比例為50%至100%。(3)東方亮彩板塊對金立集團應收賬款計提壞賬準備7，447萬(wàn)元至18，618萬(wàn)元，累計計提比例為50%至80%。(4)東方亮彩的客戶(hù)結構發(fā)生變化，導致計提存貨跌價(jià)準備6，000萬(wàn)元至15，000萬(wàn)元。(5)公司已完成對江粉板塊的自查及梳理，正在對非主業(yè)相關(guān)的子公司股權進(jìn)行處置，預計處置損失5，000萬(wàn)元至10，000萬(wàn)元。
長(cháng)盈精密：凈利潤同比下降70%-98%，東方振新材料計提商譽(yù)減值1.2-1.8億
2019年1月30日，長(cháng)盈精密發(fā)布2018年業(yè)績(jì)預告，預計公司2018年全年凈利潤為1141.93萬(wàn)元～1.71億元，上年同期為5.71億元，同比下降98%～70%。而這是長(cháng)盈精密上市7年來(lái)繼2017年后第二次負增長(cháng)，對此，公司表示，做出上述預測，是基于以下原因：
1、產(chǎn)品轉型，由手機業(yè)務(wù)向非手機業(yè)務(wù)轉型，大量新產(chǎn)品投入研發(fā)，研發(fā)費用增加較多，新產(chǎn)品尚未形成大規模收入；2、針對新產(chǎn)品和新業(yè)務(wù)需求，對公司資源和工廠(chǎng)布局進(jìn)行了整合和優(yōu)化，短期對成本費用有影響；3、控股子公司廣東方振新材料精密組件有限公司業(yè)績(jì)未達預期；4、通過(guò)對控股子公司2018年及未來(lái)經(jīng)營(yíng)情況的初步預測，公司認為商譽(yù)存在減值風(fēng)險，初步預計需計提商譽(yù)減值準備約1.2-1.8億元，最終減值計提金額將由公司聘請具備證券期貨從業(yè)資格的評估機構及審計機構進(jìn)行評估和審計后確定。
從2017年-2018年，長(cháng)盈精密業(yè)績(jì)都出現了負增長(cháng)，其背后的原因均在于東方振新材料精密組件有限公司業(yè)績(jì)不達標。長(cháng)盈精密早于2016年8月宣布向廣東方振增資4500萬(wàn)元，以取得其15%的股權。廣東方振是一家以硅膠制品、液態(tài)硅膠及防水新材料為主的精密結構件解決方案供應商，是國內外知名品牌精密防水硅膠產(chǎn)品的供應商。長(cháng)盈精密意在通過(guò)投資廣東方振切入高端防水結構件領(lǐng)域。
當時(shí)，廣東方振原股東承諾廣東方振2016年~2018年分別實(shí)現的扣非后歸屬于母公司股東凈利潤分別不低于3000萬(wàn)元、4000萬(wàn)元和6000萬(wàn)元。在2015年度，廣東方振凈利潤不過(guò)409.19萬(wàn)元。
2016年10月，長(cháng)盈精密再度出擊拿下廣東方振36%股權，從而攬入廣東方振的控股權。短短兩個(gè)月時(shí)間，廣東方振的估值已從3億元升至7.5億元，長(cháng)盈精密再度收購其股權耗資2.97億元。截至2016年8月末，廣東方振所有者權益為9906.64萬(wàn)元，長(cháng)盈精密對公司的并購形成了約1.96億元的商譽(yù)。
與估值的上漲相對應，廣東方振的業(yè)績(jì)承諾也有不小的變化。廣東方振承諾2017年~2019年扣非后歸屬于母公司股東的稅后凈利潤分別不低于7500萬(wàn)元、1.1億元和1.6億元。顯然，2018年廣東方振業(yè)績(jì)再次沒(méi)有達標！
安潔科技：對威博精密計提資產(chǎn)減值準備超2.3億
安潔科技作為蘋(píng)果重要供應商，盡管其2018年凈利潤同比增長(cháng)40%-70%達到了5.48億-6.65億元，但是其同樣遭遇了上述眾多企業(yè)所面臨的問(wèn)題，即收購的子公司業(yè)績(jì)不達標導致資產(chǎn)減值。
2019年1月18日，安潔科技發(fā)布公告稱(chēng)，根據全資子公司惠州威博精密科技有限公司(以下簡(jiǎn)稱(chēng)“威博精密”)的市場(chǎng)環(huán)境、經(jīng)營(yíng)情況，預計威博精密2018年度將無(wú)法完成收購時(shí)的承諾業(yè)績(jì)，且差異較大，根據《企業(yè)會(huì )計準則》的規定，公司擬對威博精密發(fā)生減值跡象的相關(guān)資產(chǎn)計提資產(chǎn)減值準備，其減值金額將超2.3億元。
在公司的2018年半年度報告中，公司以2018年6月30日為基準日，按照謹慎性原則綜合考慮威博精密所處行業(yè)及業(yè)務(wù)發(fā)展情況，公司對收購威博精密形成商譽(yù)進(jìn)行了減值測試，當時(shí)的計提商譽(yù)減值準備金額為2.3億元。
2018年4月11日，安潔科技發(fā)布公告稱(chēng)，2017年威博精密實(shí)現扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤為2.28億元，未能達到2017年扣除非經(jīng)常性損益后凈利潤3.30億元的業(yè)績(jì)承諾，達成率為68.97%。
當時(shí)，安潔科技表示，威博精密2017年度業(yè)績(jì)承諾是建立在宏觀(guān)經(jīng)濟環(huán)境、市場(chǎng)狀況不會(huì )發(fā)生重大變化等假設下做出。2017年，尤其從下半年開(kāi)始國內智能手機行業(yè)的競爭態(tài)勢發(fā)生了階段性變化、國內智能手機增速放緩、年底重要客戶(hù)改變銷(xiāo)售策略導致公司產(chǎn)品出貨量延緩。
同時(shí)，威博精密新開(kāi)發(fā)的智能手機金屬后蓋產(chǎn)品處于開(kāi)發(fā)和市場(chǎng)成長(cháng)階段，前期投入研發(fā)成本、設備采購成本、人工費用等金額較大，但訂單增長(cháng)未達預期，處于爬坡階段，尚未形成新的利潤增長(cháng)點(diǎn)。
據悉，2017年安潔科技完成收購的威博精密的主營(yíng)產(chǎn)品為消費電子金屬精密結構件，威博精密具有沖壓、鍛造、CNC加工、金屬打磨、激光雕刻等金屬精密結構件所需工藝能力，已成功為小米、OPPO、vivo、華為、聯(lián)想等知名消費電子品牌廠(chǎng)商配套生產(chǎn)。但在過(guò)去的一年，其依然受到了很大的市場(chǎng)沖擊！
綜合上述主要精密結構件產(chǎn)業(yè)上市公司，2018年過(guò)的都不容易，且此前收購的結構件企業(yè)業(yè)績(jì)均不理想，這也成為導致去年全年業(yè)績(jì)受累的主要原因。對于精密結構件產(chǎn)業(yè)上市公司而言，2018年的寒冬并未遠去，2019年還只是更開(kāi)始！
01月07日 18:14
