半導體行業(yè)和公司持續在風(fēng)口浪尖。前兩期全球商業(yè)觀(guān)察我們梳理了國際半導體產(chǎn)業(yè)目前的競爭格局，分析了在該產(chǎn)業(yè)全球領(lǐng)先的韓國和臺灣地區發(fā)展半導體產(chǎn)業(yè)的歷程、現狀和得失經(jīng)驗。本期全球商業(yè)觀(guān)察我們繼續聚焦半導體行業(yè)，穿過(guò)歐洲半導體業(yè)界貌似30年超穩定的壟斷競爭格局表象，透視其背后的洶涌暗潮，其變革與守舊交織的行業(yè)邏輯。基本面掃描的同時(shí)，我們還解剖了歐洲半導體行業(yè)一個(gè)特異的存在——英國ARM的個(gè)案，看這個(gè)從谷倉里走出來(lái)的移動(dòng)時(shí)代“英特爾”，如何因應物聯(lián)網(wǎng)時(shí)代的需求而變革。 （李艷霞）
導讀
自1987年以來(lái)，歐洲“三巨頭”幾乎從未跌出過(guò)全球半導體企業(yè)20強。歐洲半導體產(chǎn)業(yè)如今的問(wèn)題更多在于缺乏新興企業(yè)，主要廠(chǎng)商仍然是過(guò)去的幾家巨頭。
高通收購恩智浦案的關(guān)注度早就超出了行業(yè)的范疇。
5月14日彭博社報道稱(chēng)，中國監管機構已重啟了對高通440億美元收購恩智浦的交易的審查，受此影響，高通與恩智浦股價(jià)均在當天有所上漲。5月15日，路透社又報道，盡管該項交易有望迎來(lái)關(guān)鍵突破，但目前還未有實(shí)質(zhì)性進(jìn)展。
如今計算機技術(shù)已越來(lái)越多地被應用于汽車(chē)之中，作為車(chē)用半導體領(lǐng)域霸主的恩智浦在這一趨勢中將顯著(zhù)受益。而隨著(zhù)全球智能手機市場(chǎng)日趨飽和、專(zhuān)利授權模式飽受質(zhì)疑，高通則正在遭受著(zhù)業(yè)績(jì)的困擾，對恩智浦的收購已顯得尤為重要。
恩智浦在汽車(chē)電子領(lǐng)域的強勢正是如今歐洲半導體產(chǎn)業(yè)的一個(gè)縮影。
在過(guò)去近30年中，隨著(zhù)一系列的戰略調整和對部分業(yè)務(wù)的主動(dòng)放棄，歐洲半導體廠(chǎng)商如今已聚焦于細分市場(chǎng)，并且在特定領(lǐng)域手握巨大的市場(chǎng)和技術(shù)優(yōu)勢。而這又離不開(kāi)歐洲大的工業(yè)和科技產(chǎn)業(yè)背景。
“歐洲半導體產(chǎn)業(yè)可以依托歐洲在機械工程和汽車(chē)工業(yè)上的傳統優(yōu)勢。這一‘遺產(chǎn)’直接引出了歐洲半導體產(chǎn)業(yè)最具競爭力的領(lǐng)域：功率半導體和車(chē)用半導體。”英飛凌公司一位發(fā)言人對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。
從9%到6%：30年“穩定”的歐洲半導體產(chǎn)業(yè)
從1990年到2017年，全球半導體市場(chǎng)從510億美元增長(cháng)至了4086.9億美元。半導體產(chǎn)業(yè)在過(guò)去30年經(jīng)歷了顯著(zhù)的變遷：個(gè)人電子設備對大型計算機的替代帶來(lái)了市場(chǎng)的變化，半導體廠(chǎng)商也經(jīng)歷著(zhù)模式上的轉變。這也注定了產(chǎn)業(yè)內的洗牌。
數據顯示，依照營(yíng)收，1990年時(shí)，日本曾占據著(zhù)全球十強半導體企業(yè)中的六席，日企在全球市場(chǎng)的份額亦達到了49%；而到2017年，該榜單上已僅有東芝一家，日企的市場(chǎng)占有率也在該年降至了7%。取而代之的是北美企業(yè)，其市占率同期由38%提升至49%，在全球十大半導體企業(yè)中也占據了半壁江山。此外，除日本外的亞太地區的市場(chǎng)份額也從4%躍升至37%。
同期，歐洲半導體企業(yè)市場(chǎng)份額從9%變?yōu)榱?%。此外，自1987年以來(lái)，歐洲“三巨頭”幾乎從未跌出過(guò)全球半導體企業(yè)20強。其間，荷蘭飛利浦半導體和德國西門(mén)子半導體分別脫離了原有公司獨立發(fā)展成為了恩智浦（NXP）和英飛凌（Infineon），意法半導體集團（SGS-Thomson）也更名成為了意法半導體有限公司（ST）。
考慮到同期半導體市場(chǎng)驚人的增速以及新晉玩家的崛起，在這樣一個(gè)周期性興衰明顯的產(chǎn)業(yè)，歐洲企業(yè)已可謂是表現平穩。
這并非易事。以恩智浦為例，2006年飛利浦選擇了將其大部分半導體業(yè)務(wù)出售，恩智浦半導體由此成立。2006年和2007年，恩智浦營(yíng)收分別增長(cháng)4.1%和1.3%，但在2008年其營(yíng)收驟降13.9%，占有率也由2.1%降至1.6%。2009年，公司營(yíng)收繼續大幅下降29.4%，占有率跌至了1.4%。
這和行業(yè)的周期性衰退有關(guān)。2008年和2009年，全球半導體市場(chǎng)分別衰退了5.2%和11.7%，但恩智浦所面臨的挑戰遠大于行業(yè)平均水平。
2010年，雖市場(chǎng)份額進(jìn)一步下滑至1.3%，恩智浦的營(yíng)收卻同比增長(cháng)24.3%。其后雖仍偶有波動(dòng)，但整體已處于上升態(tài)勢。2017年，恩智浦營(yíng)收達88.63億美元，雖較2016年的93.06億美元下降4.8%，但在IHS Markit 2017年十大半導體供應商排名中仍位列第九，市場(chǎng)占有率也重回2.1%。
中國半導體投資聯(lián)盟秘書(shū)長(cháng)王艷輝對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，盡管近幾年在新興消費電子方面歐洲半導體企業(yè)顯得“稍差一些”，但恩智浦、ST等企業(yè)在傳統領(lǐng)域整體表現“依然強勢”。在他看來(lái)，歐洲半導體產(chǎn)業(yè)如今的問(wèn)題更多在于缺乏新興企業(yè)，主要廠(chǎng)商仍然是過(guò)去的幾家巨頭。
聚焦工業(yè)和車(chē)用半導體
細分市場(chǎng)
出于對移動(dòng)和個(gè)人業(yè)務(wù)市場(chǎng)的看好，恩智浦曾收購了Silicon Labs蜂窩通信業(yè)務(wù)。此外，也在家庭應用半導體領(lǐng)域瞄準數字電視、機頂盒等市場(chǎng)，并希望憑借在模擬電視市場(chǎng)的領(lǐng)先優(yōu)勢搶占先機。
但回頭看，這些努力都算不上成功。于是，恩智浦先后在2007年、2008年和2010年，將無(wú)線(xiàn)電話(huà)SoC業(yè)務(wù)、無(wú)線(xiàn)業(yè)務(wù)和家庭業(yè)務(wù)部門(mén)予以出售或剝離，并將注意力重新放回了自飛利浦時(shí)代確立起的優(yōu)勢領(lǐng)域：汽車(chē)電子和識別業(yè)務(wù)。此外，恩智浦還在2009年出售了其CMOS IP業(yè)務(wù)，為新的突破點(diǎn)騰出了資金和精力。
2009年，恩智浦開(kāi)始發(fā)力高性能混合信號（HPMS）產(chǎn)品，并重點(diǎn)制定了相應的運營(yíng)策略。2010年時(shí)，HPMS部門(mén)營(yíng)收已占到了公司營(yíng)收的65%。近日，恩智浦發(fā)布的2018年第一季度財報顯示，當季22.69億美元的營(yíng)收中，包括了車(chē)用電子和安全相關(guān)業(yè)務(wù)的HPMS部門(mén)占到21.66億美元，占比已超95%。
在脫離飛利浦近4年之后，恩智浦于2010年8月6日登陸納斯達克市場(chǎng)。其走出困境之后的上升態(tài)勢也體現在了股價(jià)上。截至2018年5月17日，恩智浦股價(jià)收于106.71美元，近52周高點(diǎn)為125.93美元，8年上漲近9倍（上市之初股價(jià)為14美元）。
IHS Markit半導體制造研究部門(mén)執行總監Len Jelinek對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，在十年前，歐洲半導體供應商已意識到了其不會(huì )去尋求對移動(dòng)或個(gè)人電腦市場(chǎng)的支配。
“他們依照終端市場(chǎng)，對其所支持的產(chǎn)業(yè)進(jìn)行了審視，判斷出車(chē)用半導體和工業(yè)半導體是在歐洲有著(zhù)強大存在的兩個(gè)細分市場(chǎng)。”Jelinek表示，“這就導致了英飛凌、恩智浦和ST都將公司戰略發(fā)展聚焦在了工業(yè)和車(chē)用半導體科技上。”
聚焦使得深耕成為可能。英飛凌目前認為，除技術(shù)優(yōu)勢外，公司最核心競爭力即是“從產(chǎn)品到系統”的戰略路徑。“我們希望能更好地理解客戶(hù)市場(chǎng)的系統和需求，以使我們在半導體方面的專(zhuān)業(yè)能力能夠更加精確地被應用。”英飛凌一位發(fā)言人對21世紀經(jīng)濟報道記者表示。
此外，設備巨頭ASML和ASM，以及IP巨頭ARM也均是歐洲半導體產(chǎn)業(yè)中的重要成員。“ARM是一個(gè)專(zhuān)業(yè)的IP公司，其方案在全球范圍內廣泛應用于半導體芯片的設計。”Jelinek表示。
而在王艷輝看來(lái)，設備廠(chǎng)商ASML已是如今半導體產(chǎn)業(yè)“最火”的公司之一，其光刻機業(yè)務(wù)“已基本做到了獨一無(wú)二”。依照營(yíng)收，來(lái)自荷蘭的ASML和ASM在2016年的半導體設備廠(chǎng)商中分別排名第二和第十。在2018年5月發(fā)布的最新一期半導體設備廠(chǎng)商評分顯示，在大型半導體設備方面，ASML和ASM分別以9.05和7.45的得分位列全球第三和第七。
集邦拓墣產(chǎn)業(yè)研究院分析師姚嘉洋對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，歐洲國家在工業(yè)與車(chē)用領(lǐng)域早已耕耘相當長(cháng)時(shí)間，擁有厚實(shí)的技術(shù)基礎和實(shí)力，這正是歐洲廠(chǎng)商能夠保持穩定并在特定領(lǐng)域擁有優(yōu)勢的原因。
“工業(yè)、車(chē)用領(lǐng)域，與消費電子最大的不同之處就在于其進(jìn)入門(mén)檻相對較高，各領(lǐng)域有功能性安全規范必須遵守。”姚嘉洋指出，由于歐洲半導體廠(chǎng)商大多具備IDM的優(yōu)勢，能夠在設計、制造、封測等環(huán)節上全部滿(mǎn)足相關(guān)規范，同時(shí)打造極具競爭優(yōu)勢的產(chǎn)品，這是競爭對手在短時(shí)間內無(wú)法復制的。
Jelinek也對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，受區域標準和法規影響，歐洲公司在建立汽車(chē)電子標準方面將繼續處于領(lǐng)導地位。“這將使得歐洲半導體廠(chǎng)商在歐洲車(chē)用半導體市場(chǎng)上繼續保持支配優(yōu)勢。”
革新派
自1960年代集成電路產(chǎn)業(yè)興起以來(lái)，一條龍式的自有產(chǎn)品設計、量產(chǎn)與封測的IDM模式曾長(cháng)期是半導體產(chǎn)業(yè)的主流。
不過(guò)半導體制造業(yè)具有規模經(jīng)濟特征，企業(yè)擴大生產(chǎn)規模能夠有效降低單位產(chǎn)品的成本，提升競爭力。此外，半導體制造業(yè)對投資的需求也頗高，除新建生產(chǎn)線(xiàn)外，設備維護、更新與新技術(shù)開(kāi)發(fā)等均耗資巨大。
在此條件下，1990年代初Fabless（無(wú)晶圓）模式和Foundry（晶圓代工）廠(chǎng)商開(kāi)始興起，臺積電（TSMC）在1987年的成立是這一過(guò)程中的里程碑式事件。
進(jìn)入21世紀后，由于加工工藝和設備成本的上升，許多IDM廠(chǎng)商已逐漸無(wú)法通過(guò)投資生產(chǎn)線(xiàn)實(shí)現收益，而代工廠(chǎng)則可通過(guò)為不同客戶(hù)代工同類(lèi)產(chǎn)品而實(shí)現獲益。臺積電在這一變革中成長(cháng)迅速，如今已成為僅次于英特爾和三星的世界第三大半導體廠(chǎng)商。
在此背景下，介于IDM和Fabless之間的Fab-lite模式逐步成為目前半導體產(chǎn)業(yè)的主要模式之一。歐洲在這一變革中走在了前列，恩智浦、ST和英飛凌均較早選擇了Fab-lite策略。
此外，歐洲半導體廠(chǎng)商在向細分市場(chǎng)調整的過(guò)程中，多有“壯士斷腕”之舉：近年來(lái)，他們都曾有過(guò)出售旗下部門(mén)的記錄，其中還不乏較為優(yōu)勢的業(yè)務(wù)部門(mén)。
姚嘉洋指出，英飛凌在2011年出售給英特爾的無(wú)線(xiàn)業(yè)務(wù)部門(mén)，如今已為英特爾取得了來(lái)自蘋(píng)果的手機Modem業(yè)務(wù)訂單，打破了高通此前對此業(yè)務(wù)的“獨享”；此外，英特爾也借此致力于發(fā)展5G技術(shù)。
“英飛凌之所以會(huì )出售該部門(mén)，是希望能集中資源聚焦獲利更高的應用領(lǐng)域，如功率半導體和汽車(chē)電子。”姚嘉洋表示，歐洲半導體企業(yè)近年出色的財務(wù)表現已經(jīng)證明，他們?yōu)檫m應未來(lái)產(chǎn)業(yè)發(fā)展潮流而對旗下產(chǎn)品進(jìn)行的調整策略是正確的。
英飛凌方面也向21世紀經(jīng)濟報道記者表示，公司的三大支柱戰略之一即是專(zhuān)注于其可以取得領(lǐng)先地位的市場(chǎng)，如車(chē)用電子、電源供給、工業(yè)功率電子、射頻技術(shù)和安全等。
“守舊者”
歐洲半導體企業(yè)是革新者，但此種革新很大程度上依托于歐洲長(cháng)期以來(lái)在汽車(chē)工業(yè)等重要領(lǐng)域打下的產(chǎn)業(yè)基礎。
談及以5G和人工智能為代表的新興前沿科技，姚嘉洋坦言，單論5G，歐洲半導體廠(chǎng)商目前顯然處于缺席狀態(tài)，短期來(lái)看似乎也不太會(huì )有深耕5G芯片市場(chǎng)的打算。“原因在于5G進(jìn)入門(mén)檻相當高，競爭相當激烈，歐洲半導體廠(chǎng)商也打定主意，更聚焦原有市場(chǎng)并提高其進(jìn)入門(mén)檻，避免其他競爭對手進(jìn)入。”他表示。
在人工智能和自動(dòng)駕駛方面，歐洲廠(chǎng)商則不會(huì )缺席。“人工智能與自動(dòng)駕駛彼此相輔相成，自動(dòng)駕駛已是不可避免的趨勢，目前ST和恩智浦皆已有所行動(dòng)。”姚嘉洋表示。
此外，王艷輝認為，盡管長(cháng)期以來(lái)歐洲都是產(chǎn)業(yè)創(chuàng )新的源頭之一，這也是近年來(lái)一些美國、中國公司依然偏好前往歐洲收購一些小型半導體廠(chǎng)商的原因，“但（歐洲）如今的環(huán)境，再想發(fā)展出大企業(yè)是比較難了。”
恩智浦和英飛凌分別脫胎于飛利浦和西門(mén)子這兩大傳統電子巨頭，但如今，歐洲已少有其他強勢電子品牌，包括曾經(jīng)的手機巨頭諾基亞也已衰落并轉型。“歐洲的終端品牌基本徹底衰落了，這也會(huì )帶來(lái)IC產(chǎn)業(yè)的衰落。”王艷輝表示，歐洲再想有半導體新公司崛起已較為困難。
巨頭依然需要開(kāi)拓新的優(yōu)勢領(lǐng)域。英飛凌公司發(fā)言人對21世紀經(jīng)濟報道記者表示，弱勢領(lǐng)域或能觸發(fā)在專(zhuān)業(yè)技術(shù)方面的變革。“隨著(zhù)歐洲半導體廠(chǎng)商越來(lái)越多地放棄存儲芯片和CMOS技術(shù)，新的強勢項目需要被找尋。”
并購也是近年來(lái)談?wù)摪雽w產(chǎn)業(yè)所無(wú)法忽視的一方面，而歐洲半導體廠(chǎng)商在這一輪整并風(fēng)潮中大多扮演了較為被動(dòng)的角色，例如高通正在進(jìn)行中的對恩智浦的收購、英特爾對原英飛凌旗下的無(wú)線(xiàn)業(yè)務(wù)部門(mén)的收購。
不過(guò)在姚嘉洋看來(lái)，目前這一波半導體產(chǎn)業(yè)整合的風(fēng)潮已經(jīng)落幕，短期內不會(huì )再有大型的并購案發(fā)生。
01月07日 18:14
